在北宋这一历史阶段，北宋、辽国、西夏形成了三足鼎立的格局，这有点类似于三国时期的魏蜀吴。不过，这一平衡的打破，始于金国的崛起。公元1125年，金国消灭辽国。公元1126年，金太宗,派完颜宗望、完颜宗翰兵分二路攻破开封，于隔年俘虏宋徽宗、宋钦宗等宋朝皇室北归，史称靖康之祸，北宋灭亡。值得注意的是，在消灭北宋后，金国却没有进攻当时相对弱小的西夏，这是为什么呢？
一
首先，西夏在宋夏战争与辽夏战争中大致获胜，形成三国鼎立的局面。但是，和北宋之间的多次战争，导致西夏的实力呈现出衰落的态势。与此相对应的是，金国在消灭北宋后，实力达到来一个巅峰。当时的西夏，和金国比起来无疑是相对弱小的。不过，连北宋都消灭了，并且威胁到南宋安危的金国，却放过了西夏，这是为什么呢？金灭辽后，辽国大将耶律大石万里西征，在西域重建辽国，史称“西辽”。对于当时的金国来说，西辽一个重要的威胁。而当时的西夏，正好处在金国和西辽之间。
二
由此，非常明显的是，金国之所以没有消灭弱小的西夏，很可能是希望西夏可以成为自己的战略缓冲。在当时，西夏的存在对北部的蒙古各部和西辽都是一个牵制。因为西夏的存在，可以明显缓解的防御压力，促使自己可以将主力用在和宋朝的较量中。同时，对于西夏这个国家，主动向金国称臣，也是后者没有大举进攻的原因。根据史料记载，公元1124年3月，西夏正式向金称臣，金太宗回赐下寨以北、阴山以南、乙室耶刮部吐禄泺之西给西夏。金国和西夏建立封贡关系后，双方维持了80余年的和平局面。
三
再者，对于金国来说，消灭辽国，是为了确保自己的生存空间。而在进攻北宋上，金国的主要目标是掠夺资源。正是因为这一原因，在消灭北宋，占据北方中原地区后，金国对于金银、粮食的掠夺引起了中原百姓的激烈抵抗，也导致自身的战斗力不断下滑。由此，在南宋初期，岳飞、韩世忠等抗金将领的北伐，一度打得金国骑兵节节败退。和北宋相对应的是，当时的西夏缺乏吸引金国的资源，也即西夏处在一块相对偏僻、贫瘠的土地上，这也是金国对西夏不太感兴趣的重要原因。
四
最后，金国灭亡辽国之后，并没有停下脚步，十万金国骑兵一举南下，直接攻破了汴梁，俘虏了宋徽宗、宋钦宗这两位皇帝。至此金军才停下脚步，宋军也刚刚回过神来，开始局部的反击。而此时的金国决定交好南宋，休养生息。对于金国的中后期，面临着南宋和蒙古铁骑的双重压力，更不可能动手消灭西夏了。公元1234年，金朝在南宋和蒙古南北夹击下覆亡。而在金朝灭亡之前，西夏因为外部战争和内乱的影响，最终于公元1227年被蒙古大军消灭。
