券商直投的分析论文(实用3篇)

券商直投的分析论文 篇一

券商直投的分析

随着金融市场的不断发展，券商直投作为一种新兴的投资方式，吸引了越来越多的关注。券商直投指的是证券公司利用自有资金直接参与企业的投资活动，以获取更高的投资回报。本文将对券商直投的发展现状、影响因素以及存在的问题进行分析。

首先，券商直投在我国的发展现状可以说是蓬勃而迅猛的。随着我国资本市场的逐步开放，券商直投的规模不断扩大。根据数据统计，2019年我国券商直投总额达到了3000亿元，创下历史新高。券商直投的发展离不开我国金融市场的深化改革和相关政策的支持。

其次，券商直投的发展受到多种因素的影响。首先，宏观经济环境的变化对券商直投产生了重要影响。经济增长放缓、金融监管政策收紧等因素都会对券商直投造成一定的冲击。其次，券商自身的实力和风险承受能力也是影响券商直投发展的重要因素。只有具备足够的实力和风控能力，券商才能在直投领域中取得更好的表现。

然而，券商直投在发展过程中也存在一些问题。首先，券商直投的风险较高。由于直投项目通常是早期项目或高风险项目，投资回报率也相对较高，但同时也存在投资失败的风险。其次，券商直投存在着与券商自身主业的冲突。券商的主业是提供证券交易和资产管理服务，而券商直投可能会分散券商的资源和精力，对主业的发展产生一定影响。

为了推动券商直投的健康发展，我们可以采取以下措施。首先，加强监管，规范券商直投行为。监管部门应制定相关政策和规定，明确券商直投的范围和限制，增加监管力度，降低投资风险。其次，加强券商自身的风控能力。券商应加强内部风险管理和控制，提高投资决策的科学性和准确性，降低投资失败的风险。最后，券商可以与其他金融机构合作，共同开展直投业务，共享资源和风险，提高投资回报率。

综上所述，券商直投作为一种新兴的投资方式，具有广阔的发展前景。通过加强监管、提高风控能力和与其他金融机构合作，可以推动券商直投的健康发展，为我国金融市场的繁荣做出贡献。

券商直投的分析论文 篇二

券商直投的优势与挑战

券商直投作为一种新兴的投资方式，具有一定的优势和挑战。本文将分析券商直投的优势以及面临的挑战，并提出相应的应对策略。

首先，券商直投的优势主要体现在以下几个方面。一是券商直投可以通过参与企业的投资活动，获取更高的投资回报。相比于传统的证券交易和资产管理，券商直投可以实现更高的收益率。二是券商直投可以提供更多的服务。券商可以通过直投业务，为企业提供更全面、更专业的金融服务，帮助企业解决融资难题，提升企业的发展能力。三是券商直投可以提高券商的竞争力。直投业务可以帮助券商拓展业务领域，提高市场份额，增强市场竞争力。

然而，券商直投也面临一些挑战。首先，券商直投的风险较高。直投项目通常是早期项目或高风险项目，投资回报率也相对较高，但同时也存在投资失败的风险。其次，券商直投需要具备较强的实力和风控能力。券商需要具备充足的资金实力和专业的投资团队，才能在直投领域中取得成功。最后，券商直投可能会与券商自身主业产生冲突。券商的主业是提供证券交易和资产管理服务，而直投业务可能会分散券商的资源和精力，对主业的发展产生一定影响。

为了应对券商直投面临的挑战，我们可以采取以下策略。首先，券商应加强内部风险管理和控制，提高投资决策的科学性和准确性，降低投资失败的风险。其次，券商可以与其他金融机构合作，共同开展直投业务，共享资源和风险，提高投资回报率。最后，券商可以通过加强内部培训和人才引进，提升自身的实力和风控能力，适应券商直投发展的需求。

综上所述，券商直投作为一种新兴的投资方式，具有一定的优势和挑战。通过加强风险管理和控制、与其他金融机构合作以及提升自身实力和风控能力，券商可以应对挑战，实现券商直投的健康发展。同时，监管部门也应加强监管力度，制定相关政策和规定，为券商直投的发展提供良好的环境和支持。

券商直投的分析论文 篇三

券商直投的分析论文

　　一、国内券商直投的发展历史

　　从2001年证监会严禁证券公司进行风险投资到2006年2月国务院颁布《国务院关于实施〈国家中长期科学和技术发展规划纲要〉若干配套政策的通知》，允许证券公司在符合法律和有关监管规定的前提下开展创业风险投资业务。这6年前后的“一收一放”，折射出资本市场发展形势的不断变化和演进。6年前，床头也普遍因为网络股泡沫破裂进入谷底，国内证券市场开始走熊，券商通过各种方式进行的直接投资大都变成了巨额不良资产。6年后，国内券商经过了一场生死轮回，股权分置改革完成，促使市场进入全流通时代，股市更是一路上冲，股权投资行业也进入新时期。单就国内私募股权投资（PE）市场而言，2007年上半年就有83家中国大陆企业得到PE投资，投资总额达到48.03亿美元，PE推出活动保持活跃，共36笔推出，其中25笔通过上市实现推出。

　　二、国外券商直投的发展状况

　　券商直投业务不仅长期以来是国际券商的重要收入来源，而且利润极为丰厚。统计资料显示，国际券商直投收入一般占总收入的60%以上，在资本市场最发达的美国，则超过70%。美国大型私人股权基金的收益能达到40%-50%，而券商直投的回报则动辄几倍甚至数十倍。像高盛投资工商银行、收购西部矿业，摩根士丹利投资蒙牛乳业，这些精典案例都为投资方获得了几十倍甚至上百倍的超值回报。

　　三、国内券商直投的现状及机会

　　而由于中国以往的证券市场体制结构存在“只能做多，不能做空”的问题，券商对市场行情的依赖很严重，即都在“靠天吃饭”，始终走不出“牛市赚钱，熊市赔钱”的宿命。根据数据显示，本土券商的收入构成中，经纪业务仍是其主要来源。据对26家券商的统计，2007年26家券商64%的营业收入来源于经纪业务，券商自营业务占比26.7%，承销业务和委托理财占比不足5%。中小券商经纪业务收入更是占了主营业务的.绝大部分。国内券商主要依靠经纪业务维生，这在收入结构上是明显失衡的。如今券商直投业务的开展，不仅将加快本土投行与国际市场接轨，即“投行+投资”盈利模式转型，从而改变“生存基础单一、盈利模式单一”、“靠天吃饭”的被动局面。而且这一转变将迫使投行加快提升自身综合素质及业务能力，从单纯的“为人作嫁”的“一站服务”向“陪上嫁妆”后“扶他上马，送他一程”的“跟随服务”转变，从而无疑将对其运营服务产生深远影响。由于直投业务不仅收益远高于传统的证券承销，而且十分有利于深层次地挖掘客户价值，进而带动后续融资业务和并购业务的发展。同时，由于投资和融资周期往往交替出现，直投业务和承销业务有周期性互补的作用，从而可以增强投行的抗风险能力。此外，在证券公司内部的自营、投资、固定收益、收购兼并、代办股份转让业务等业务部门都和直接投资有着相关性等等。券商参与直接投资业务已被广泛作为自身发展战略的一部分。

　　四、推动PE市场竞争

　　券商股权投资与PE类似，都是投资于非公开发行公司的股权，投资收益通过日后出售股权或企业上市兑现。因此，券商直投业务启动后，将进一步推动PE市场的蓬勃发展，同时加剧参与各方，尤其PE、VC和券商直投部门的竞争。与国际PE和国内创投机构相比，在直接投资业务上，券商的优势主要体现在因投行承销业务而带来的项目资源优势，以及深层次地挖掘和延伸客户投资价值，帮助企业实现再融资和并购价值等。其劣势在于拟议的试点方案中，证券公司还只能以自有资金投资。PE的优势在于专业投资经验的丰富积累和人才储备，对于外资PE机构来说，还有雄厚的外来资金的背景优势。PE机构普遍在以往的投资项目中积累了丰富的运作经验，从企业调研评估方法，到业务发展推进，以及走向资本市场上市或并购，都有专业的方法支撑和相对固定的业务合作伙伴来共同完成。VC的优势是可以不受三年的期限约束，在企业初始阶段、成长阶段或成熟阶段自主介入，从而可能获得更好的投资机会，获得更高回报。总之，在直投业务上，PE、VC和券商有竞争，但也可以有合作。因为三者的优缺点具有互补性，完全可以通过合作，共同打造一条共同的价值链。因而从整体上看，券商做直接股权投资是非常有助私募股权投资市场的健康发展的。

　　五、催发本土投行转型

　　目前国内投行已经渐次进入近乎充分市场化的竞争格局。在美国，所谓投资银行业务，早已超过了传统意义上的上市辅导和股票承销领域。通常情况下，投行所提供的服务都已大大超过专业之外，如前面所述的直投业务和战略咨询等。值得注意是，这领域的服务，已不是单纯可以以专业能力论英雄，而将是一场综合能力的较量。在直投业务开闸后，仅仅使企业达到上市已不是投行的唯一目标。上市后的跟随服务，包括专业辅导、完善公司治理、帮助企业持续再融资等，使得企业通过自身发展与收购提升业绩，最终使企业做强已成为投行的主要任务，包括帮助企业制定发展规划，健全治理结构，充当企业的战略顾问，协助企业建立良好的内部监督控制和会计核算体制等等。有一句话说得好，“一切高级竞争，都在专业之外”。在当今人才流动趋于市场化和自由化的生态环境下，所谓专业技能，在同业人士中已难分高下。在投行领域，竞争一样越来越取决于技术产品创新和专业之外的能力。从短期看，技术，包括产品设计和服务等专业领域的创新起到关键作用，但从长期看，专业之外的能力，包括文化、思维、战略、投资等需要通过自身培育而不是模仿而来的系统处理能力，才是真正可以持久的核心竞争力。

　　总之，券商直投业务是中国资本市场发展到一定阶段的必然结果，其对中国资本市场的影响将是深远的。这个影响从中信证券、中金国际等中外大中小券商的转型及动向可以清楚得到印证。

　　参考文献

　　[1]匡志勇，券商直投，馅饼还是陷阱，第一财经日报，2007，03

　　[2]券商直投冲击国际PE，《投资与合作》杂志，2007，11

　　[3]券商直投只待临们一脚，有条件券商有望率先试点，中国证券报，2007，08